“謝絕大客”還是流量閥補(bǔ)充“彈藥”，各有各的公募規(guī)模需求。
隨著年度行情逐漸進(jìn)入尾聲，年底公募基金也迎來(lái)了年度業(yè)績(jī)沖刺的業(yè)績(jī)階段。目前，沖刺截至11月28日，多只調(diào)節(jié)有三分之二的基金主動(dòng)權(quán)益基金年內(nèi)收益回正。目前仍是流量閥重倉(cāng)科技賽道以及北交所主題的產(chǎn)品位居前列，但由于產(chǎn)品的公募規(guī)模業(yè)績(jī)之間相差甚小，最終成績(jī)有待市場(chǎng)確認(rèn)。年底
其中，業(yè)績(jī)國(guó)融融盛龍頭嚴(yán)選A今年以來(lái)累計(jì)回報(bào)達(dá)51.71%，沖刺暫列主動(dòng)權(quán)益類基金第一；而墊底的多只調(diào)節(jié)金元順安優(yōu)質(zhì)精選A年初至今的回報(bào)為-37.46%。這也意味著，基金離年底僅月余時(shí)間，流量閥主動(dòng)權(quán)益類基金的首尾業(yè)績(jī)相差近90個(gè)百分點(diǎn)。
與此同時(shí)，記者注意到，多位基金經(jīng)理正在調(diào)節(jié)“流量閥”。有部分基金產(chǎn)品“謝絕大客”，宣布調(diào)整或暫停大額申購(gòu)、定期定額投資業(yè)務(wù)，主動(dòng)控制產(chǎn)品規(guī)模；也有不少基金選擇補(bǔ)充“彈藥”，吸引更多資金流入。
“每個(gè)產(chǎn)品的情況不一樣，一般而言，業(yè)績(jī)比較好的產(chǎn)品會(huì)選擇限購(gòu)保證業(yè)績(jī)，有些產(chǎn)品放開(kāi)限購(gòu)則是為了年底沖刺拼規(guī)模。”一位中大型基金人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，基金限購(gòu)與否本質(zhì)上只是基金管理人的一種自主選擇，可能會(huì)隨著市場(chǎng)的變化而調(diào)整或取消，并不能代表基金的質(zhì)量和業(yè)績(jī)。
業(yè)績(jī)進(jìn)入沖刺階段
11月以來(lái)，A股市場(chǎng)再次進(jìn)入震蕩盤(pán)整期，上證指數(shù)在3300點(diǎn)附近游移。數(shù)據(jù)顯示，截至28日收盤(pán)，上證指數(shù)沖高回落再失3300點(diǎn)，最新點(diǎn)位在3295.7點(diǎn)，年內(nèi)漲幅縮至10.78%。
市場(chǎng)的波折讓賺錢(qián)效應(yīng)減緩。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月27日，偏股混合型基金指數(shù)本月以來(lái)累計(jì)微跌0.4%。剔除下半年新成立的產(chǎn)品，在有可比數(shù)據(jù)的4402只主動(dòng)權(quán)益類基金中（包括普通股票型、靈活配置型、偏股混合型、平衡混合型；僅計(jì)算初始基金，下同），有三分之二的基金產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)年內(nèi)正收益。
目前，前三的業(yè)績(jī)表現(xiàn)相差不大。暫列第一的是國(guó)融融盛龍頭嚴(yán)選A，年初至今的累計(jì)凈值回報(bào)率達(dá)51.71%；大摩數(shù)字經(jīng)濟(jì)A、銀華數(shù)字經(jīng)濟(jì)A則分別以51.41%、49.77%的年內(nèi)回報(bào)位居第二、第三。
華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開(kāi)、華夏見(jiàn)龍精選、萬(wàn)家新興藍(lán)籌A等產(chǎn)品緊隨其后，前十強(qiáng)的“門(mén)檻”暫時(shí)保持在41.67%。此外，今年以來(lái)累計(jì)回報(bào)超過(guò)40%的還有長(zhǎng)盛互聯(lián)網(wǎng)+A、西部利得新動(dòng)力A等6只產(chǎn)品。
整體而言，仍是重倉(cāng)科技賽道以及北交所主題的產(chǎn)品位居前列，不過(guò)排名前列者的業(yè)績(jī)表現(xiàn)之間差距并不大，單只產(chǎn)品之間業(yè)績(jī)差距最小的只有0.02個(gè)百分點(diǎn)。這也意味著，在近期震蕩的市場(chǎng)下，一旦行情出現(xiàn)些許變動(dòng)，基金產(chǎn)品排名將隨之出現(xiàn)變化。
如10月底，前十強(qiáng)者只有4只產(chǎn)品保持業(yè)績(jī)?cè)诘谝惶蓐?duì)，此時(shí)占據(jù)頭把交椅的是大摩數(shù)字經(jīng)濟(jì)A，前十月的累計(jì)回報(bào)為57.97%；而銀華數(shù)字經(jīng)濟(jì)A排名170位，不到一個(gè)月提升至第三名，與第一名僅差不到2個(gè)百分點(diǎn)。
此外，受益于北交所行情的表現(xiàn)，11只北交所主題基金本月以來(lái)有不同程度的反彈，最高者華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開(kāi)因月內(nèi)上漲14.79%而挺進(jìn)前五，而10月底的排名同樣在110名開(kāi)外。
不過(guò)，還有1400余只主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品仍在負(fù)收益中“苦苦掙扎”，有6只產(chǎn)品的年內(nèi)跌幅超過(guò)30%。如墊底者金元順安優(yōu)質(zhì)精選A年初至今的回報(bào)為-37.46%，富榮價(jià)值精選A、大成動(dòng)態(tài)量化A同樣跌超32%。至此，主動(dòng)權(quán)益類基金的首尾相差近90個(gè)百分點(diǎn)。
年末調(diào)節(jié)資金流量閥
隨著年內(nèi)行情漸入尾聲，留給基金產(chǎn)品“拼年度業(yè)績(jī)”的時(shí)間已經(jīng)不多了。記者注意到，近來(lái)有多只基金產(chǎn)品選擇主動(dòng)“限流”，陸續(xù)發(fā)布公告宣布暫停大額申購(gòu)、定期定額投資業(yè)務(wù)。
11月28日，由龍悅芳和倪超共管的金鷹鑫瑞混合公告稱，暫停機(jī)構(gòu)客戶大額申購(gòu)（含轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資），單日限購(gòu)額度為100元。同日，還有民生加銀鑫?；旌稀⑷f(wàn)家新機(jī)遇龍頭企業(yè)混合等多只基金產(chǎn)品發(fā)布了限購(gòu)公告。
據(jù)第一財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，以暫停申購(gòu)起始日為基準(zhǔn)，截至11月28日，近一個(gè)月來(lái)有近百只權(quán)益類基金產(chǎn)品（不同份額分開(kāi)計(jì)算）出現(xiàn)暫停大額申購(gòu)等舉動(dòng)。其中不乏知名基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品。
如周海棟管理的華商優(yōu)勢(shì)行業(yè)，對(duì)機(jī)構(gòu)客戶的單日申購(gòu)上限為10萬(wàn)元。朱少醒管理的富國(guó)天惠成長(zhǎng)混合（LOF）則將單日2萬(wàn)元的限額范圍擴(kuò)大至A、C、D份額。二者均為管理規(guī)模在200億元以上的明星基金經(jīng)理。
從最新申購(gòu)狀態(tài)來(lái)看，當(dāng)前共有369只主動(dòng)權(quán)益基金處于暫停大額申購(gòu)狀態(tài)。在這些“限購(gòu)”的產(chǎn)品中，有四分之一的產(chǎn)品的年內(nèi)業(yè)績(jī)超過(guò)10%。其中，華夏見(jiàn)龍精選、華夏優(yōu)勢(shì)精選的年內(nèi)回報(bào)均超過(guò)40%。
與此同時(shí)，也有部分基金產(chǎn)品近期解除申購(gòu)限制，選擇積極“補(bǔ)彈藥”。據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者不完全統(tǒng)計(jì)，近一個(gè)月有79則關(guān)于恢復(fù)大額申購(gòu)的相關(guān)公告，如天弘新價(jià)值混合、長(zhǎng)盛盛豐混合等。
無(wú)論是“開(kāi)門(mén)迎客”還是主動(dòng)“限流”，公告之中大多數(shù)的官方理由是“為保護(hù)基金份額持有人的利益，保障基金平穩(wěn)運(yùn)作”。那么，在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)下，“限購(gòu)令”的解除與否透露出怎樣的信號(hào)？
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，行至年底，基金公司有業(yè)績(jī)和規(guī)模的雙重需求，因此不同產(chǎn)品的做法也并不相同。如放寬限購(gòu)是吸引更多資金流入，而限制大額申購(gòu)是為了控制規(guī)模，保證資金的穩(wěn)定性，也可以控制短期申贖帶來(lái)的影響。
“受投資風(fēng)格和市場(chǎng)容量的影響，基金產(chǎn)品會(huì)有一個(gè)相對(duì)理想的規(guī)模?！鼻笆鲋写笮突鹑耸繉?duì)第一財(cái)經(jīng)表示，比如有些中小市值風(fēng)格產(chǎn)品可以憑借資金靈活性，更容易在市場(chǎng)震蕩情況下抓住機(jī)遇。但這類產(chǎn)品對(duì)規(guī)模很敏感，可能難以適應(yīng)太大規(guī)模，如果短時(shí)間內(nèi)申購(gòu)的資金太多的話，可能會(huì)影響基金經(jīng)理的投資思路和管理質(zhì)量，還會(huì)攤薄原持有人的收益。
