海關(guān)總署12月10日公布11月外貿(mào)數(shù)據(jù)。以美元計，口增口規(guī)11月中國進出口總值5271.8億美元，落單同比增長2.1%；出口總值3123.1億美元，模再同比增長6.7%；進口總值2148.7億美元，創(chuàng)年同比下降3.9%；貿(mào)易順差974.4億美元。內(nèi)新

　　前11個月，月出月出我國進出口總值5.6萬億美元，口增口規(guī)增長3.6%。落單其中，模再出口3.24萬億美元，創(chuàng)年增長5.4%；進口2.36萬億美元，內(nèi)新增長1.2%。月出月出

　　以人民幣計，11月進出口總值3.75萬億元，落單同比增長1.2%；出口總值2.22萬億元，同比增長5.8%；進口總值1.53萬億元，同比下降4.7%；貿(mào)易順差6928億元。

　　前11個月，進出口總值39.79萬億元人民幣，同比增長4.9%。其中，出口23.04萬億元，增長6.7%；進口16.75萬億元，增長2.4%。

　　11月單月出口規(guī)模再創(chuàng)年內(nèi)新高

　　以美元計，11月出口總值3123.1億美元，同比增長6.7%，單月出口規(guī)模再創(chuàng)年內(nèi)新高，但同比增速較上月大幅回落6個百分點。

　　目前看，出口依然強韌，民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬認(rèn)為，出口支撐因素主要包括，一是外需回暖，11月，全球制造業(yè)PMI重回榮枯線上方，錄得50.1%，外需回暖動力之一是美國經(jīng)濟保持強勁，前期颶風(fēng)和罷工對經(jīng)濟的擾動得以修復(fù)，11月非農(nóng)就業(yè)超預(yù)期反彈，動力之二是圣誕節(jié)采購帶動制造業(yè)季節(jié)性回升，從歷史數(shù)據(jù)看，11月全球制造業(yè)PMI平均環(huán)比增長0.23個百分點。二是“搶出口”啟動，主要由兩大事件驅(qū)動：特朗普贏得大選，妄言將對進口自中國的所有商品加征10%的關(guān)稅，對美出口訂單或因此前置；財政部、稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于調(diào)整出口退稅政策的公告》，宣布自12月1日起取消鋁材、銅材以及化學(xué)改性的動、植物或微生物油、脂等產(chǎn)品的出口退稅政策，將部分成品油、光伏、電池、部分非金屬礦物制品的出口退稅率由13%下調(diào)至9%，或?qū)е孪嚓P(guān)企業(yè)提前出口報關(guān)。三是以價換量，在國際經(jīng)濟景氣度回升的驅(qū)動下，11月CRB綜合現(xiàn)貨指數(shù)逆勢上漲，在全球商品價格回升的同時，我國重點商品出口價格背道而馳，11月出口價格下跌4.6%，大宗商品領(lǐng)跌，以價換量亦對出口形成支撐。

　　不過，11月出口增速較上月大幅回落，東方金誠研究發(fā)展部執(zhí)行總監(jiān)馮琳認(rèn)為，一是上年同期基數(shù)抬高，二是上月推高出口增速的短期影響因素消退，出口增速存在自然回落趨勢，三是環(huán)比數(shù)據(jù)顯示，11月出口動能有所減弱。

　　從主要出口目的地看，11月對美出口增長超季節(jié)性，對歐盟、日韓出口增速下滑，對發(fā)展中國家出口高增長。

　　11月進口同比降幅走闊

　　以美元計，11月進口總值2148.7億美元，同比下降3.9%，降幅較上月擴大1.6個百分點。

　　馮琳認(rèn)為，11月進口下滑，一方面與去年同期基數(shù)偏高有關(guān)，另一方面，今年11月進口邊際增長動能相對偏弱，當(dāng)月進口額環(huán)比增速僅為0.8%，弱于季節(jié)性，這也對進口額同比表現(xiàn)造成一定拖累。而進口環(huán)比動能偏弱，主要原因是9月底以來一攬子增量政策陸續(xù)出臺，雖對市場信心有較強提振，但鑒于政策落地見效還需要一段時間，其對進口需求的實際拉動效果仍然有限。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認(rèn)為，11月進口表現(xiàn)偏弱主要是國內(nèi)有效需求整體偏弱，企業(yè)增加進口庫存決策偏謹(jǐn)慎，同時，國際能源等商品價格低迷，一定程度降低進口金額表現(xiàn)。但國內(nèi)礦產(chǎn)、能源等進口數(shù)量保持增長，電子元件、機電產(chǎn)品進口保持較快增長，反映國內(nèi)需求保持復(fù)蘇態(tài)勢，國內(nèi)逆周期調(diào)節(jié)政策效果在逐步顯現(xiàn)。

　　下階段出口或?qū)⒗^續(xù)保持中高增速，進口需求有望改善

　　機構(gòu)認(rèn)為，下階段出口表現(xiàn)或?qū)⒗^續(xù)強韌。溫彬認(rèn)為，預(yù)計12月出口繼續(xù)保持中高增速，全年出口增速達到5.5%左右，主要支撐因素包括，外需有望延續(xù)復(fù)蘇、圣誕節(jié)等季節(jié)性因素利好出口、“搶出口”效應(yīng)。

　　馮琳則指出，考慮到去年同期出口基數(shù)抬高等影響，預(yù)計12月出口增速會在6.0%左右。不過，對美“搶出口”效應(yīng)有可能推高年底出口增速。整體來看，四季度我國出口將保持較高增長水平。

　　進口方面，周茂華認(rèn)為，9月國內(nèi)增量政策出臺明顯提振市場預(yù)期，疊加國內(nèi)存量政策效果釋放，國內(nèi)消費、房地產(chǎn)和投資復(fù)蘇動能增強，有望增強企業(yè)擴張生產(chǎn)、增加投資意愿，進口需求有望改善。

　　不過，馮琳也表示，考慮到去年同期進口基數(shù)有所抬升，以及10月中旬以來大宗商品價格回落可能在12月進口數(shù)據(jù)上有所反映，預(yù)計12月進口額同比增速改善幅度可能有限，或?qū)⒃?%附近。

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